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[酒业新闻] 这趟过山车,吓出了白酒板块一身冷汗,是虚惊一场?还是难逃一劫?

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发表于 2019-12-5 14:41:25 | 显示全部楼层 |阅读模式

  


如果你翻阅这两天酒类行业媒体报道,你就会发现“消费税”这三个字的热度不亚于“核爆”。


形容为一场“核爆”一点也不为过,毕竟税费的改革对于任何一个行业的影响都是极其深远的。


毕竟上一次从量税的出台就直接推动了酒企发展转型由抢占市场占有量向打造品牌进军,高端酒也在此基础上不断演进,并不断演变为如今的高质量发展路线。


12月3日,财政部就《中华人民共和国消费税法(征求意见稿)》向社会公开征求意见。意见稿显示:白酒在生产(进口)环节征税,税率为20%加0.5元/500克(或者500毫升)。也就是说,白酒继续保持在生产(进口)环节征税的政策,白酒消费税仍执行2006年制定的20%从价税率和0.5元/斤的从量税不变。



自此,那根从今年10月开始就紧绷的”白酒消费税征收环节后移至消费端“神经,终于可以缓和下来了。


但是这个看似”利好“的政策,细读起来也暗含了一些喜忧参半的意味……


提及“消费税” 白酒上市板块最敏感


其实在10月份,国务院印发《实施更大规模减税降费后调整中央与地方收入划分改革推进方案》(简称《方案》)。其中提到,将部分在生产(进口)环节征收的现行消费税品目逐步后移至批发或零售环节征收,拓展地方收入来源,引导地方改善消费环境。先对高档手表、贵重首饰和珠宝玉石等条件成熟的品目实施改革试点。


由此引发一连串的猜测,“关于白酒的消费税从量(0.5元/斤)和从价(20%)两个环节征收,可能将消费税品目逐步移至批发或零售环节征收”的信息,在之后的两个月内,”劝退“了不少股民,对整个白酒板块造成了不小的震动。


11月29日,贵州茅台大跌3.98%,报收1129.00元,成交金额93.4亿元,较历史最高价1241.61元时市值蒸发了1414.38亿元;山西汾酒大跌4.16%、泸州老窖大跌3.25%、古井贡酒大跌4.55%;五粮液、酒鬼酒、舍得酒业也都一度跌近3%。食品饮料板块下跌2.61%,位列当日跌幅榜前列。


股价下跌之际,众多行业分析把“矛头”直指有望年底前公布的消费税征求意见。“山雨欲来风满楼”,对“消费税征求意见”内容的不确定性宛如一团乌云笼罩在白酒板块的天空。白酒商品价格将会提高吗?消费税增加那是否最终让消费者买单?经销商的渠道利润是否会受影响?等等疑云。对政策未知的恐慌,率先反映在了白酒上市板块。


直到12月3日,财政部网站公布《中华人民共和国消费税法(征求意见稿)》,并就此向社会公开征求意见。持续多日的阴霾的总算散去,白酒上市企业集体“长舒一口气”。本次消费税征求意见的尘埃落地也消除了市场中的负面预期,“政策利好”的倾向反映在白酒上市板块就是股价上涨。



12月4日开盘,白酒板块迎来集体高开的局面,平均增幅在1%,其中9家增幅超过1%。贵州茅台上涨1.97%、酒鬼酒上涨1.93%、金种子上涨1.77%、五粮液上涨1.62%、泸州老窖上涨1.56%、迎驾贡酒上涨1.60%。


消费税政策不变背后的思考


实际上我觉得释放了这样一个信号,就是政府对白酒的支持。因为整个宏观经济下行的压力下,消费税维持不变就是对白酒产业的利好。”北京卓鹏品牌营销咨询有限公司董事长田卓鹏对此表示,他认为国家政策背后释放的是对白酒产业利好的信号。


关于“白酒消费税”为何未作出调整变化,和君咨询高级合伙人李振江从三个方面分析背后的逻辑:“第一是目前中国经济形势不确定性,所以需要支持实体产业的发展,而不是通过提税的方式来限制产业的发展。这次没有动(白酒消费税),绝对是个好错信号,说明国家对于产业的支持和产业的判断是比较理智和客观。


2018年全国酿酒行业规模以上企业累计完成销售收入8122亿,比上年增长10.20%,实现利润总额1476.45亿,比上年增长23.92%,整体发展态势稳定。也就是说,在白酒产量稳中有降的情况下,消费税不变是在支持白酒产业的发展。“第二,如果把消费税增加之后,那就意味着整个行业的结果会在这种不成熟的情况下,成为企业发展和商业活跃度的一个阻碍。这种情况的出现,不利于产业的发展也不利于整个产业大方向上的这个提高。”李振江表示。


从消费层面李振江做出解读:“第三,我们现在的国民收入水平其实并不够。中产阶级的消费能力其实没有像我们想象的那么大。一旦提升消费税,最终还是要由消费者来买单。消费结构在一定程度上就会发生根本性的变化,显然不符合当下国情,也不大符合当下的宏观政策。


虽然此次“白酒消费税”并未发生调整,但仍在白酒行业内掀起一波震荡。


这段经历,为中国白酒产业提了个醒,特别是对中小型企业:在“马太效应”日益凸显的白酒行业中,价格波动的影响程度对全国名优品牌企业相对较小,而对各省市区域内的中小型企业影响较大。


就好比海上遭遇一场大风暴,万吨级航空母舰绝对比千吨以内的水面舰艇的通行把握要大得多。


假设白酒消费税发生后移的变化,名优酒企、区域龙头可以凭借强大的品牌力,将大部分新增税收压力转嫁给消费者;而中小型酒企更多的是在厂商之间分摊,而且产品价格的可提升空间越低,承担的市场风险的压力也就越大。


酒类营销咨询专家蔡学飞表示:“如果消费税向后移的话,实际上对中小型企业酒企成本会急剧上升,降低他们的竞争力。我个人认为中小型酒企生产成本增加,可能会变相的推动他们转型。也就是直接推动整个中国酒业的转型,比如向这个酒庄经济、新零售,包括向其他方向发展。


看似虚惊一场,实则危机四伏。白酒消费税政策不变,对行业整体竞争格局不会发生改变,但对中小型酒企更多是一种鞭策作用。面对“消费税”全国名企有抗击打能力,而中小型酒企应该发挥“小船好调头”的优势,增强生存能力。


文 | 王皓  


来源 | 糖酒快讯(ID:tjkx99) 

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发表于 2019-12-5 19:13:07 来自手机 | 显示全部楼层
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